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铂金重现疯狂?


2018-11-29    浏览次数(134)    

  虽然在过去三个月里黄金表现不温不火,但之前走势疲软的铂金却悄无声息地逐渐收复了今年以来的失地,成为近期表现最抢眼的贵金属品种。

  8月中旬,铂金价格一度跌至每盎司755.7美元,这是15年以来的最低价格。从那之后铂金的价格一路上扬,11月中旬升至每盎司约870美元,涨幅超过15%。如果放在更长时间段来衡量,这轮铂金价格波动尚不算大。在2008年铂金价格一度上涨至每盎司2300美元上方,创下历史纪录。当时铂金对黄金的溢价为1200美元,对钯金的溢价超过1600美元,以至于铂金获得“富人的黄金”这一绰号。可十年来贵金属的价格大幅逆转,从2016年开始铂金的价格与黄金和钯金相比出现大幅折扣。目前每盎司铂金比黄金便宜约400美元,比钯金价格低约200美元,这种大幅的波动性让铂金交易有更多的机会。

  铂金价格相对于黄金价格及钯金价格的变化,让这种银白色金属的前景较为看好。近几个月来,铂金价格和黄金价格比值在0.65到0.7间徘徊,而上一次该比值这么低的时候,还要追溯到1982年时。这个比值也意味着铂金已经有30多年没这么便宜过,其后市可能会有更好的前景。

  铂金价格的反弹和基本面上供应的缩减有关,这类金属的供应已经持续呈收紧状态。在2016年全球铂金产量同比减少2.1%后,去年产量略微回升0.8%至610万盎司,今年产量有很大可能再次回归紧缩通道。这是由于全球最大的铂金生产国南非的产量减少,在铂金价格下跌及兰特兑美元升值的双重影响下,南非不少铂金矿山关闭。此外,南非并不稳定的政局和混乱的劳资关系,也时时威胁着全球70%的铂金供应。

    在需求端,铂金也和过去两年有了不小变化,亚洲珠宝需求和全球汽车销售增长不断推动铂金价格的预期复苏。在饰品方面,近期价格的走低让铂金再次回到消费者的视野中。国际铂金协会的一份报告显示,在印度越来越多的买家开始选择铂金饰品而不是黄金。

  汽车领域的铂金需求比饰品的影响更大。本来在2015年的大众“排放门”丑闻后,铂金作为柴油车常用的催化剂在使用方面受到抑制。但在钯金价格飙升至历史记录之后,汽车制造商将寻求用更便宜的铂金替代钯金以用于污染控制设备。

  2017年铂金市场持续的抛售压力导致铂金价格自2001年以来首次低于钯金价格。从那以后,铂金对钯金的贴水一直在扩大。目前铂金和钯金比率0.8,为2002年以来的最低水平,这远远低于五年来1.4的平均值。由于两种金属可以互换,这意味着制造商可能会转向使用铂金。当然,在汽车制造中用铂金代替钯金虽然技术上可行,但重组工厂流水线需要时间成本,一般要18个月到两年的周期。当然,在这段时间里,铂金与钯金价格比值也会为这种转化增加不确定性。

  从目前看,铂金的前景确实可以被看好,但是如果说能跟上10年前创下的高点步伐的话,那只有最疯狂的乐观主义者才会相信。(王亚宏)

作者: 王亚宏

来源: 中国矿业网

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