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力拓下调2019年发货目标 铁矿石开启“供给侧改革”元年


2019-04-03    浏览次数(156)    

3月官方制造业PMI和财新PMI均超出市场预期,宏观情绪明显好转,工业品和股指均大幅上涨,铁矿石自身供需情况较好,涨幅居前。技术角度看,日线形态较好,预计还有上行空间。而05合约进入交割前一个月,开始走基差修复逻辑,在到货减少及钢厂补库的影响下,向上想象空间较大,暂看700元;而09合约则受到宏观回暖及近月合约带动,清明节前也将偏强运行,但5-6月环保限产力度加强,及钢材需求走弱预期下,将限制09上行空间,可在前高610元减仓,在主力合约换月完成后,若成材出现明显走弱迹象,建议高空09。

3月官方制造业PMI时隔3个月重回荣枯线上方,且财新制造业PMI录得50.8,创8个月新高。减税降费等刺激性政策初见成效,受此影响,市场情绪回暖,工业品及股指均大幅上涨。

进入4月,铁矿石自身供需面利好将逐步显现。供应上,3月4日之后三周,受到PDM港口泊位检修,CPBS和Guaiba港口受到矿难影响,VALE周度平均发货388万吨,环比2019年前8周均值减少34%,同比减少25%;同时3月第三周,澳洲因飓风影响,港口封港,当周发中国铁矿石环比减少36%,同比减少20%。根据船期推算,预计4月国内港口到货环比回落。力拓下调2019年发货目标 铁矿石开启“供给侧改革”元年力拓下调2019年发货目标 铁矿石开启“供给侧改革”元年

需求上,4月唐山、武安环保力度将环比减轻,由于钢厂铁矿石库存较低,因此在成材出库未明显回落前,钢厂存在补库需求。4月1日,全国建材日成交大幅增至27万吨,为近两周高点,表明短时间需求未有走弱迹象,将利好原料需求。

另外,力拓在上周五向部分铁矿石长协客户宣布不可抗力后,经过综合评估,下调2019年皮尔巴拉铁矿石预期发运量至3.38亿吨,此前2018年年报发运目标为3.38-3.5亿吨,按目标中值即3.44亿吨计算,将减少600万吨。

对于铁矿石,继焦炭、钢材后,2019年或是其“供给侧改革”的元年,但相比前两者,铁矿石有些“生不逢时”,当前正值全球经济走弱、钢材需求下行的关键时期,因此上涨空间或受到压制,但供给端的利好仍将使扭转2018年在黑色系中的地位,在没有看到国产精粉及非主流矿产量明显释放前,仍可作为多头配置。

来源: 天盛之见

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