首页 > 新闻 /有色金属类

真金不怕火炼——中国黄金国际(02099)甲玛矿区提前量产 金铜价格上行可期


2019-04-15    浏览次数(89)    

智通财经APP获悉,央企中国黄金集团旗下唯一的海外上市平台,中国黄金国际(02099)公布2018年业绩报告,销售收入同比增长39%至5.71亿美元;净亏损419万美元,然而实际上2018年“汇兑净收益”项目为-1580万美元,除汇兑损失之后公司能达到千万美元左右客观的盈利。

值得注意的是,2018年公司提前实现了甲玛二期第二系列的商业化生产,使得甲玛铜产量创下历史新高,基于去年的铜价和黄金价格走势,完全体现出在市场下行的情况下,黄金国际真金不怕火炼的优良品质。2019年金铜价格上行可期,中国黄金国际光芒将更加夺目。

中国黄金国际2018年全年收入规模显著增加,连带引发成本增加值得理解,随着产能持续增加,成本有望摊薄,业绩逐步呈现向好趋势。产能增加的预期和金铜价格逐步上行的趋势,在一定程度上预示了公司经营和股价反弹的可能性。

甲玛二期提前量产,产能再上台阶

年报显示,来自长山壕金矿的销售收入为1.87亿美元,较2017年减少4680万美元。长山壕矿的黄金销量为14.53万盎司(黄金产量:14.49万盎司),而2017年同期为18.48万盎司(黄金产量:18.7万盎司)。来自甲玛金铜矿区的销售收入为3.84亿美元,较2017年增加2.06亿美元。截至2018年12月31日止年度,铜总销量为5.33万吨,较2017年增加106%。

预期2019年的黄金产量为21万盎司,铜产量约为1.32亿磅。甲玛二期扩建项目包括两个系列,每个系列的采选处理能力均为22000吨/日。甲玛二期第一个系列已2017年12月31日开始商业化生产,其后二期第二个系列扩展项目亦已于2018年7月1日开始商业化生产。

“2018年是中金国际的拼搏奋斗之年。”中国黄金国际首席执行官姜良友说,在稳中求进的基调之下,公司于2018年提前实现了甲玛二期第二系列的商业化生产,使得甲玛铜产量创下历史新高。

实际上,公司的甲玛铜产量有显著提升。2018年甲玛铜产量约为1亿2,130万磅,比2017年提升了54%,创下了历史新高,并实现了8年的连续增长。2018年公司实现总收入5.71亿美元,比2017年增加39%,同样创下历史新高。矿山经营利润为1.11亿美元,税息折摊前利润(EBITDA)为1.94亿美元,显示了公司强劲的经营性现金流,也体现了公司良好的盈利能力。

另外,公司的甲玛钻探工程也取得的明显进展。2018年甲玛矿完成钻探进尺10,000米,2019年公司计划实施钻探工程约3,5000米。

提前量产最大的效果在于产能有了明显增加。据了解,公司将继续提升第二个系列的运营令其达至最大设计处理能力22000吨╱日。当第二个系列达至最大设计处理能力时,甲玛矿的最大设计矿石处理能力将从此前的28000吨/日提升至50000吨/日。

金铜价格上行可期

越来越多的市场人士认为,随着贸易战效应的持续发酵,市场的恐慌预期在逐步稳定乃至减弱,贸易战因素对金价的负相关性也在逐步降低。此外,美联储进入货币紧缩末期和加息末期,经济增速放缓,一定程度上支持金价上升。

中国黄金国际相关人士也对智通财经表示:“我们一直以来都认为贸易摩擦对汇率的影响不会持久,对市场的冲击影响也会逐步降低。金价自去年持续的走低已经开始筑造价格的底部空间,近期的种种迹象也表示,金、铜等贵金属价格已经有加速回升的预期。”

姜良友在业绩会上表示,从短期来看,2019年铜矿供应及需求的增速都将放缓,预计铜价短期将会延续震荡走势。长期而言,随着宏观政策的调节以及中美贸易关系的缓解,市场将出现难以弥补的供需缺口,铜价长期趋势向上。此外,未来电动车及其配套的充电桩和太阳能、风力、水力等发电设备亦将带来巨大的铜需求。

供给方面,2019 年铜矿的供应增速将放缓。一方面是因为前几年铜价的下行导致铜矿投资明显放缓,资本开支自 2013 年开始逐年下滑,2016 年铜价回升导致一些矿山加快了项目的投资,但铜矿的投资周期较长,从资本开支到产能释放普遍需要 3 至 4 年的时间。因此 2018-2022 年新增的铜矿产能有限,预计 2019 年铜矿将增加 50 万吨,增速将下滑至 2.4%左右。另一方面,随着矿石品位的下降,不仅矿山的现金成本在抬升,铜矿产量也将面临巨大的下行压力。

需求方面,当前全球宏观面偏弱格局未变,欧美市场经济活动呈现放缓迹象,价值中美贸易摩擦,制造业数据增速回落,铜需求放缓。

总体看来,供应下滑及需求放缓共行,铜价短期会延续震荡走势。长期而言,随着宏观政策继续强化逆周期调节,以及中美贸易关系缓解,宏观情绪将全面改善,而且新增铜矿有限,产能不足,供需缺口难以弥补,铜价中长期趋势向上。此外,2019 年 2 月 22 日,全球铜库存降至 39.5 万吨,伦敦金属交易所的铜库存当日不到 4 万吨,跌至 2005 年 8 月以来最低水平,低库存也给铜价提供了支撑。

根据英国商品研究局的测算,2020 年全球电动车的销量将达到 3170 万辆,预计将带来每年297.2 万吨的铜需求。而随之配套的充电桩设施也将在 2030 年带来每年 39.2 万吨的铜需求。2018 年至 2030 年,电动汽车用铜量将占到铜需求增幅的三分之二;预计到 2030 年太阳能、风力、水力等可再生能源发电设备将带来每年 53.6 万吨的铜需求。

对于公司2019年的展望,姜良友指出,金属价格的积极预测,将为公司盈利空间的提升,以及实现量价双升提供保障。公司也将确保达到年初披露的1.32亿磅的铜产量指引,并力争超额完成。公司也将继续增加高品位供矿量并提升回收率,努力降低成本水平。在保证长山壕金矿稳定生产的同时,进一步完善边坡的优化工作,并早披露优化设计报告。同时,公司也将进一步明晰国际资源开拓战略,以坚定的决心、灵活的策略以及符合国际化的方式展开资源并购。

来源: 智通财经

评论

发表评论

登录后发表评论,新用户请点击注册

相关新闻

更多

相关项目

更多